2. Sohn des Grafen Johann II. von Bentehim und der Mechthild zur Lippe, Tochter von Graf Simon I.

 
Otto III. wurde Probst zu Paderborn, Dompropst zu Münster und folgte 1344-1364 seinem Bruder Simon I. als Graf von Bentheim. Er nahm jahrelang keine Weihen und verzichtete zugunsten des Bruders in Münster und blieb Probst zu Paderborn.